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美元是否迎来了转折点?

时间:2018-03-01     【转载】   来自:FX168

  FX168财经报社(香港)讯 在刚刚过去的2月份交易中,美元创下一年来最佳月度表现,这在一定程度上要归功于美联储新任主席鲍威尔(Jerome Powell)周二对美国经济前景乐观的评论。那么美元是否已经迎来转折点了呢?目前看来作出这一判断还为时尚早。

  尽管鲍威尔声称,他支持前任耶伦(Janet Yellen)启动的持续渐进的货币政策正常化,但他还表示,经济前景正在改善,这令市场参与者从其言论中解读出美联储今年可能会加息四次的意图。

  ICE美元指数在2月份攀升1.7%,为去年2月以来最佳月度表现。今年2月,美元在发达市场货币中表现位居前列。

  荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley周三(2月28日)写道:“到本月目前为止,美元的表现超过了所有亚洲和G10货币,除了避险的日元。”

  日元被认为是一种避险货币,投资者在市场动荡时期会转向避险货币,这要归功于其充裕的流动性。

  在2月初,全球股市遭遇巨大波动,导致日元汇率飙升。2月日元兑美元上涨约2.2%。

  Foley补充道,美元的表现还好于大多数中东欧国家的货币,比如捷克克朗或波兰兹罗提,兑这两种货币在2月份上涨2.3%。而在此前这些中东欧货币曾被认为表现出色,得益于其鹰派的央行和强劲的经济增长数据。

  Foley说,拉丁美洲的货币也是如此,包括墨西哥比索,其在在2月份下跌了1%。

  欧洲疲弱的经济数据对于本月美元上涨也起到了重磅帮助。疲弱欧元区数据令欧元/美元在2月份下挫1.7%。

  周三,欧元区通胀数据令人失望,并拖累欧元走低。而在德国举行重要的政党投票和意大利大选来临之际,欧元面临更多下行风险。

  欧元是美元的主要竞争对手,而欧元/美元货币对的走势决定了许多市场情绪。

  那么,我们是否终于迎来了美元结束其长期跌势的转折点?分析人士认为,目前还很难判断,因为美元自身还面临许多不利因素,包括全球其它主要央行缩减货币刺激、美国双赤字规模扩大、特朗普政府贸易主义立场等等。

  美元仍然处于一个长期下行趋势之中。在过去12个月里,美元指数下跌近11%,而今年迄今下跌1.6%。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)指出,即使美国债券收益率上升,但美元疲软走势仍将持续。

  美债收益率和美元传统上经常同步上涨和下跌,但两者之间的相关性最近有所减弱。与美元下跌形成鲜明对比,过去几个月10年期美国国债收益率一直在攀升,目前已经逼近3%关口。

  大摩指出,造成这种关系脱钩的一个原因是,美国财政赤字不断增加。美国政府已经发行了更多债券来筹集资金,而国债供应的增加已经压低债券价格并提高了收益率。

  摩根士丹利表示,在全球范围内,对于资金的竞争更加激烈,美国“将不得不提供更高的利率或更便宜的外汇利率”,来获得它所需要的资金。

  Leuthold高级分析师兼联合投资组合经理Chun Wang周三在接受采访时称,2018年美元可能还会进一步贬值6%,到年底时欧元/美元可能会在1.28-1.30之间,美元/日元可能会更接近100,而不是110。

  Chun Wang周三表示,随着美国资产相对于其它G10经济体的吸引力和相对货币政策立场已经转向,美元可能下滑。

  道明证券(TD Securities)汇市策略部门北美主管Mark McCormick相信,美元兑主要货币的升势大致是因仓位调整,这会限制美元反弹的可持续性。


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